【美团疫情地区扶持政策,美团应对疫情措施】

高盛重估疫情对美团的短期影响:预计Q1或将亏损

〖壹〗 、高盛预计美团Q1或将亏损，主要因疫情导致外卖
、到店及酒旅业务收入大幅下滑 ，同时商家扶持措施加剧短期财务压力
，但长期看好其行业地位与数字化潜力，维持“买入”评级。高盛对美团Q1业绩的预期调整收入预期下调：高盛预计美团2020年Q1收入同比降低9% ，全年收入预期下调13% 。

〖贰〗、高盛：将目标价由148港元上调至157港元
，维持“买入 ”评级，上调2024财年核心本地商业经调整EBIT增长预测至27% ，主要因食品外送数量持续增长 、单位经济效益优于预期
，以及到店
、酒店及旅游业务经调整EBIT增长率达17%—19%
。

〖叁〗、观点：2021年第四季度利润率好于预期，美团精选亏损收窄 ，高质量增长为2022年新业务重点。取款率预计稳定在13-14%，2022年收入可能放缓
，但长期取款率和单位经济改善路径清晰，降低2022年亏损预测 。高盛：评级：买入 ，目标价266港元（下调自300港元）
。

〖肆〗 、基准情形：美团主导（5：5：1格局）核心优势：美团凭借用户忠诚度
、下沉市场渗透率（低线城市覆盖率超60%）及高效配送网络（日均订单量领先行业）
，有望维持市场主导地位。短期将通过牺牲盈利（外卖EBITDA单价降至0.7元）巩固份额，长期或恢复至0元水平 。

〖伍〗、短期反应：高盛策略师预测 ，大选后中国股市有望在两三个月内上涨
，但若特朗普胜出，市场可能出现即时波动（如风险偏好下降）
。不过 ，近期特朗普风险重估期间中国股市表现坚韧
，预计大选后风险情绪将转为乐观。

美团大动作!每单1元封顶

〖壹〗 、美团针对困难中小商户推出佣金减免政策，中高风险地区困难商户佣金减半且每单1元封顶 ，完成费率透明化的困难商户实行5%封顶费率
，预计超百万商户受益 。

〖贰〗、美团佣金优惠的具体措施疫情地区困难商户：佣金减半且每单1元封顶。经营困难中小商户：佣金5%封顶
。2022年实现费率透明化全国覆盖：将平台服务费细分为技术服务费（佣金）和履约服务费，履约服务费只有商家选取美团配送时才会发生 ，主要是支付给骑手的配送费，技术服务费才是平台实际收取的“佣金
”。

〖叁〗
、美团CEO王兴在财报电话会议中明确
，公司维持“每单利润1元、利润率约3%”的长期盈利目标，并指出补贴竞争不可持续 ，强调通过理性竞争巩固市场地位 。核心盈利目标：每单1元与3%利润率财务目标稳定性：王兴重申美团长期盈利假设不变
，即单均利润1元 、整体利润率约3%
。

美团佣金优惠,诚意有几分?

〖壹〗
、美团佣金优惠的具体措施疫情地区困难商户：佣金减半且每单1元封顶。经营困难中小商户：佣金5%封顶 。2022年实现费率透明化全国覆盖：将平台服务费细分为技术服务费（佣金）和履约服务费，履约服务费只有商家选取美团配送时才会发生 ，主要是支付给骑手的配送费
，技术服务费才是平台实际收取的“佣金 ”
。

〖贰〗、对商家抽成过高，压缩利润空间美团作为外卖平台 ，通过向商家收取佣金（即抽成）获取收益。但近年来
，其抽成比例持续攀升，部分地区甚至高达20%-25% 。这意味着商家每接到100元订单 ，需向美团支付20-25元佣金
，剩余部分需覆盖食材 、包装
、配送、房租等成本，利润空间被大幅压缩
。

〖叁〗 、佣金水平乖淘APP：国内老牌返利平台 ，综合佣金水平稳居前列，比较高佣金比例可达500%
，远高于市场上竞品平台。例如一款跑步机佣金返利高达1000元，普通商品返利比例普遍在30%-80% ，大促期间活动力度大
，返利比例显著高于市场平均水平（约99%） 。结算快，稳定性比较高 ，0元可提现
，无跑路风险
。

〖肆〗
、菜品问题：若顾客反馈口味不符或分量不足，可提出退款、补送或下次优惠 ，展现诚意。负面评价：针对差评需在24小时内回应
，避免情绪化回复，重点说明改进措施（如“已更换包装供应商 ，后续会加强质检
”） 。

〖伍〗 、这一事件反映出餐饮企业在疫情期间的艰难处境以及与外卖平台之间的复杂关系。外卖平台应与餐饮企业抱团取暖：在疫情特殊时期
，外卖平台要与餐饮企业抱团取暖，才能顺利度过眼下的难关
。因为只有餐饮企业生意红火 ，外卖平台才能长远发展。

〖陆〗
、美团回应缺乏诚意与实质内容4月12号美团回应称，2月2日启动七项商户帮扶举措
，提供2亿元外卖商户专项扶持资金；2月26日发布“春风行动”助力商户复工复产，此后加码推出“返还不低于3% - 5%的比例外卖佣金 ”举措 ，不少商家收到返还佣金用于流量推广后拉动营收 。

美团外卖发布六项扶持举措,困难中小餐饮商户佣金5%封顶

〖壹〗、降本举措 中高风险地区困难商户佣金减半且1元封顶针对疫情中高风险地区经营困难的中小餐饮商户
，美团外卖自2022年3月至12月实行技术服务费（佣金）减半优惠，且减半后每单佣金比较高不超过1元
。此举直接降低商户在疫情严重区域的运营成本 ，缓解其资金压力。

〖贰〗 、美团“调佣
”举措及商户评价举措内容：3月1日美团发布公告
，为疫情地区经营困难的中小商户纾困，给出6项措施 ，包括佣金减半
，5%封顶，每单1元封顶等 。商户评价：不少商户评价美团的纾困举措“雷声大 ，雨点小”
。

〖叁〗、美团的佣金优惠措施针对疫情地区困难商户对于疫情中高风险地区以及所属区县的困难中小商户（日均实收交易额下降超过30%）
，美团外卖给予技术服务费（佣金）减半，且减半后每单1元封顶。该举措有效时间为当地被列为中高风险地区之日起至解除封控后1个月 ，帮助商户减轻负担 。

〖肆〗
、美团“费率透明化改革 ”的背景与举措2022年2月18日，国家发改委等14个部门联合印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》
，要求引导外卖平台下调餐饮业商户服务费标准，降低经营成本
。

〖伍〗、政策核心内容 中高风险地区困难商户：对疫情中高风险地区及所属区县的困难中小商户（日均用户实付交易额下降超过30%） ，美团外卖给予技术服务费（佣金）减半优惠
，且减半后每单1元封顶。该举措有效时间为当地被列为中高风险地区之日起至解除封控后1个月 。

〖陆〗 、走出佣金误区，开源增效才是餐饮商家的必修课
。具体分析如下：降本节流仅能缓解短期困难：美团针对受疫情影响的中小商户推出佣金减半
、每单1元封顶等措施 ，以及经营困难中小商户佣金5%封顶政策
，主要针对受疫情影响、经营困难的中小商户，实现在有效时间内降低灵活经营成本。